从我做期货开始的1994年，我经历了三次有色金属（包括贵金属）暴涨行情，这次涨幅最大，而且没有掉头迹象。大家分析找出这样一些原因：

1. 黄金和白银有作为货币的原因，美元信誉下降，黄金白银成为避险货币；

2. 需求上升——由于算力，芯片，电池，电力等原因，产能不足；这主要表现在铜，银，锡。

3. 资源有限，这主要表现在金，银，铜，锡，以及稀有金属。据说，按现在产能，锡开采十几年就没有了，铅和白银二十几年，铜40几年。

但是我认为还有另外一个更重要的原因——科技进步带来资源增值。下面是几个例子：

n 铜的冶炼技术进步了，铜矿就增值了，以至于矿山给冶炼厂极少的加工费，几乎全部利润被矿山占有;

n 紫金矿业的的紫金山金矿本来储量很小， 但是开采技术进步了，更小的颗粒也能筛选出来了，金矿的储量就增大十倍，价值当然就增加了；

n 一种金属因为替代别的金属， 或者被发现有新的用处而增值，比如钛因为钛合金和电池应用而增值，锂和钴因为电池电极的应用而增值。不过，一种金属或原料如果被别的原料替代也可能减值， 比如石油和煤炭因为光伏的发展而贬值。

我说科技进步带来资源增值， 这不只是经验总结，而是有物理数学的原因。搞经济的人知道国民经济投入产出公式， 我发现它和物理学自由能增量公式很相似， 但是物理学公式多了一项。下面是我十几年前出版的《股市幸存者如是说》书中最后一章《学术文章》中的一节：

最后一项是减小熵代带来的增值，它取决于减小单位熵需要的价值duj， 就是加工费，技术进步了， 得到同样的产品，加工费少了，资源就增值了，特别是资源在总产业链中的价值比例就增大了。这就是本轮有色金属行情的另一个重要原因， 也是有色金属的涨幅超过以前的主要原因。

铁矿没有涨， 这和房地产萧条有关，长远看也会涨。

未来财富会集中分布在消费端和资源端，从中间加工环节获得财富会很少， 除非有技术垄断。

因为对资源认识， 我发了很多博文说中投应该买资源， 而不应该投黑石和大摩， 详见我的科学网博文（https://blog.sciencenet.cn/home.php?mod=space&uid=2056）：

我对中投做法的不同看法（关于资源投资）

中投撤离加拿大资源市场是不是又错了？

中投入股大摩和巴菲特入股高盛比较

好在我们的民企还不错， 比如洛阳钼业如紫金矿业就在境外收购了很多铜资源。也许是因为中投投资资源容易引发敌对情绪吧。希望他们支持了民企收购。

马斯克说通用人工智能会带来财富极大增长，可惜，根据现在的分配方式，普通人很难分一杯羹，共产主义的分配方式当然好， 但是富人未必愿意和你分享。

普通人要分享财富， 要么成为利用人工智能创造财富的人（比如成为高科技大企业的员工），要么成为有垄断资源的人——这个资源包括矿藏但不限于矿藏， 银行，互联网平台也可能是垄断资源。普通人可以通过买它们的股票拥有资源。这也是本轮股市，特别是资源股，高科技股上涨的一个重要原因。

附：《股市幸存者如是说》最后一章（关于科技进步带来资源增值）。